好意思联储降息两次预期重燃！华尔街迎大选次日以来最喜庆一天

　　财联社1月16日讯（裁剪 潇湘）跟着好意思国通胀巧合放缓刺激好意思国股市大涨、好意思债收益率骤降，华尔街往复员们隔夜终于长松了连气儿，CPI低于预期的推崇也再行增强了东谈主们对好意思联储本年有望接续降息的信心。

　　行情数据暴露，标普500指数周三大涨约1.83%，绝对抹去了年内的系数跌幅，同期也创下了大选次日（11月6日）以来的以来的最大单日涨幅。谈指本日则飞腾朝上700点，收升1.65%，纳指涨势更是达到了2.45%。

　　与好意思股相同终结大涨的还有好意思债。跟着好意思国国债价钱在CPI数据发布后飙升，10年期好意思债收益率全天累计回落幅度达到了令东谈主持屈词穷的近15个基点，尾盘报于4.658%。这一“亢旱逢甘露”般的走势显着缓解了东谈主们对“5%利率”行将卷入重来的担忧。

　　左证业内汇编的数据，隔夜跨资产的协同飞腾，是自2023年底以来在CPI发布日推崇最佳的一次。

　　而跟着风险偏好情愫的权臣回暖，素有好意思股“焦灼指数”之称的VIX指数周三也迎来了本年以来的最大跌幅。

　　从环球视角看，好意思国商场隔夜股债都涨的口头，似乎也大有但愿延续至日内的亚洲商场上：

在周四亚洲时段盘初，最初开盘的日韩股市还是纷繁大抬高开。限度发稿，日经225指数飞腾约0.96%，韩国空洞指数涨幅也达到了1.42%。澳大利亚和新西兰基准债券收益率则均下落朝上10个基点。

　　好意思国劳工部周三公布的数据暴露，好意思国12月CP环比飞腾0.4%，同比飞腾2.9%，合座合适预期。不外，中枢CPI数据的回落则显着令东谈主惊喜。不包括食物和动力的中枢CPI同比飞腾3.2%，涨幅低于11月读数，况兼好于接收媒体看望的经济学家平均臆测的3.3%，中枢CPI环比涨幅也从前月的0.3%降至了0.2%——这是六个月来该环比野心初次下降。

　　“该呈报为商场和好意思联储的东谈主士提供了支援，即好意思联储的下一步举措仍将是裁减利率，”Brandywine环球投资处分公司投资组合司理Jack McIntyre线路，“鉴于通胀是要津变量，这可能意味着10年期好意思债收益率可能会在一段时天职运转在4.50%至4.80%之间盘整。”

　　Interactive Brokers计策师Steve Sosnick则线路，“商场此前的顶点情愫一定进程上导致了CPI数据公布后出现的强盛走势。周三股市和债市飞腾的告成原因是中枢CPI月度环比数据好于预期，而飞腾幅度之是以如斯之大，背后就反应出商场之前所豪阔的弥包涵愫。”

　　高盛资产处分公司固收客户投资组合处分部门注重东谈主Tina Adatia以为，尽管最新的CPI数据可能不及以让好意思联储再行计议在1月份降息，但它仍匡助强化了好意思联储降息周期尚未终结的说法。

　　降息两次预期重燃

　　毫无疑问，周三这份CPI数据对商场的最大影响，主要体当今东谈主们对好意思联储降息预期的订价变动上。

　　上周五火爆的非农管事数据曾一度导致商场东谈主们预期，好意思联储官员可能要比及9月乃至10月才会再度复原降息，但在最新CPI数据出炉后，掉期往复员又运转都备预期好意思联储将在7月之前降息了！

　　放眼全年，掉期往复员将2025年累计降息幅度的预期再行推高至了38个基点傍边——换言之，商场运转再行确信好意思联储有可能像其12月点阵图线路的那样在本年降息两次，这一概率现时已再行回到了50%傍边。

　　Northlight资产处分公司首席投资官Chris Zaccarelli线路，东谈主们将受到中枢通胀率下降的饱读动，这应该会缩小股市和债市的一些压力，由于挂念通胀和好意思联储不仅会住手降息，以致还可能反治其身运转加息，股市和债市本年开局都推崇欠安。

　　金融筹议公司Evercore ISI副主席Krishna Guha线路，CPI数据强化了一个商场不雅点：即年头以来，由于新信息有限，东谈主们可能还是过度解读了高通胀的叙事——因此商场应该仍是风险偏好型的。

　　他指出，“这强化了好意思联储两次降息的基本假定，并保合手了3月份降息的可能性。”

　　摩根士丹利资产处分部门首席经济计策师家Ellen Zentner也以为，周三的CPI不会转换本月晚些手艺暂停加息的预期，但应该会扼制一些干系好意思联储可能加息的言论。“而从商场的初步反应来看，投资者在资格了几个月的通胀合手续走高之后，似乎有一种松驰自如的嗅觉”。

　　颇为有料想的是，咱们昨日在CPI数据发布前曾报谈过，好意思国国债期权范围的一些交投操作标明，有往复员对债市是否还会合手续遭受抛售已抱有怀疑格调，并运转反向作念多，而这些逆势操作在隔夜似乎已赚了个盆满钵满。

　　其时的一笔往复的标的是押注10年期好意思债收益率将降至4.6%傍边，耗资约为4，500万好意思元。在CPI数据公布后，该期权往复的价值已达到约6，300万好意思元。此外，另有一笔在CPI呈报公布前不到30分钟完成的期权往复的价值随后翻了一番。

　　诚然，现时好意思联储官员关于通胀的合座魄调，依然较为严慎。在强于预期的CPI数据公布后，好意思联储三号东谈主物、纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）对通胀接续回落抒发了信心，但莫得就进一步降息的时分给出线路。威廉姆斯周三指出，“通胀处于下降经由，但咱们仍然莫得达到2%标的，需要一段时分才调可合手续地终结这个标的。”

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